Sur Yapı’nın turizm faaliyetlerini içeren şirketi Sur Tatil Evleri GYO, 14 Aralık’ta Borsa İstanbul’da işlem görmeye başladı. Halka arz sürecinde 49,18 TL hisse başı fiyatla satışa çıkan 45 milyon adet hisse için 2,88 kat talep geldi. Ancak, hisselerin işlem görmeye başlamasının ardından beklenmedik bir düşüş yaşandı. Sur Tatil Evleri GYO hisseleri, ilk gün %10, ikinci gün ise %20 değer kaybetti. Peki, bu düşüşün nedeni neydi? Bu sorunun cevabını araştırdık.
Halka Arz Fiyatı Yüksek miydi?
Sur Tatil Evleri GYO’nun halka arz fiyatı, şirketin değerlemesine göre belirlendi. Şirketin değerlemesi, 2,2 milyar TL olarak açıklandı. Bu değerleme, şirketin portföyündeki 11 adet tatil evi projesinin toplam değerinin yarısına denk geliyordu. Şirket, bu projelerin tamamlandığında yıllık ortalama 300 milyon TL gelir elde edeceğini öngörüyordu. Ancak, bazı uzmanlar, şirketin değerlemesinin gerçekçi olmadığını ve halka arz fiyatının yüksek olduğunu savundu. Bu uzmanlara göre, şirketin projelerinin tamamlanma süresi, maliyeti ve gelir beklentisi belirsizdi. Ayrıca, turizm sektörünün pandemi nedeniyle yaşadığı zorluklar da göz ardı edilemezdi. Bu nedenle, şirketin değerlemesi, piyasa koşullarına uygun değildi.
Yatırımcılar Satışa mı Geçti?
Sur Tatil Evleri GYO’nun halka arzında, yüzde 80’i yurtiçi bireysel yatırımcılara, yüzde 20’si yurtiçi kurumsal yatırımcılara olmak üzere 45 milyon hisse satışa sunuldu. Yaklaşık 3,8 milyon yatırımcıya pay dağıtılan halka arzda, yatırımcılar ortalama 12 adet hisse aldı. Bu da, yatırımcıların hisseleri uzun vadeli bir yatırım olarak değil, kısa vadeli bir kazanç olarak gördüklerini gösteriyor. Hisselerin işlem görmeye başlamasının ardından, yatırımcılar hızlı bir şekilde satışa geçti. Bu da, hisselerin fiyatında aşağı yönlü bir baskı oluşturdu. Bazı yatırımcılar, hisselerin değer kaybetmesi nedeniyle zararına satış yapmak zorunda kaldı. Bu da, piyasada panik havası yarattı.
Şirketin Performansı Nasıl Olacak?
Sur Tatil Evleri GYO, halka arz sürecinde, yatırımcılara güven vermek için bir dizi vaatte bulundu. Şirket, 2024 yılına kadar 11 adet tatil evi projesini tamamlayacağını, 2025 yılında ise 1,5 milyar TL ciro ve 500 milyon TL net kar elde edeceğini iddia etti. Şirket, ayrıca, yatırımcılarına yüzde 80 oranında temettü dağıtacağını da söz verdi. Ancak, bu vaatlerin gerçekleşmesi için, şirketin birçok zorluğu aşması gerekiyor. Şirketin projelerinin tamamlanması, turizm sektörünün toparlanması, maliyetlerin kontrol altında tutulması, gelirlerin artırılması ve karlılığın sağlanması gibi faktörler, şirketin performansını etkileyecek. Bu faktörlerin olumlu ya da olumsuz yönde değişmesi, hisselerin fiyatını da doğrudan etkileyecek.
Sur Tatil Evleri GYO, halka arz sürecinde büyük bir ilgi gördü. Ancak, hisselerin işlem görmeye başlamasının ardından, beklenmedik bir düşüş yaşandı. Bu düşüşün nedenleri arasında, şirketin değerlemesinin yüksek olması, yatırımcıların satışa geçmesi ve şirketin performansına ilişkin belirsizlikler sayılabilir. Şirketin hisselerinin geleceği ise, şirketin projelerinin tamamlanması, turizm sektörünün durumu, maliyet ve gelir dengesi, karlılık ve temettü politikası gibi faktörlere bağlı olacak. Yatırımcılar, bu faktörleri dikkate alarak, hisseleriyle ilgili kararlarını vermelidir.
